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2019-03-15 15:00:03 证券之星综合
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天虹股份个股资料 操作策略 股票诊断

  天虹股份(002419)2018年年报点评:澳门网上娱乐网址大全符合预期,亏损店减亏明显

澳门赌博娱乐网站大全2018年营收同比增长3.25%,归母净利润同比增长25.92%3月14日晚,澳门赌博娱乐网站大全公布2018年年报,2018年营业收入191.38亿元,同比增长3.25%。实现归母净利润9.04亿元,折合成全面摊薄EPS为0.75元,同比增长25.92%,实现扣非归母净利润7.92亿元,同比增长24.76%,澳门网上娱乐网址大全符合预期。澳门赌博娱乐网站大全归母净利润增速显著高于营收增速的原因是:1)2018年澳门赌博娱乐网站大全百货门店实行街区化调整,租赁面积同比上升9%,租赁模式下百货澳门赌博娱乐网站大全的营收显著低于联营模式,2)澳门赌博娱乐网站大全大力推进数字化、体验式、供应链三大发展战略,2018年可比店利润总额增速超过17%。3)亏损店减亏扭亏明显,其中深圳新沙、苏州相城、深圳东环等门店实现扭亏。

2018年毛利率上升1.50个百分点,期间费用率上升0.66个百分点2018年,澳门赌博娱乐网站大全共计新开8家大型门店,其中购物中心开设直营4家(上饶余干、宜春、浏阳、厦门五缘湾)、管理输出1家(佛山ipark);百货开设直营1家(长沙宁乡),澳门赌博娱乐网站大全还接手赣州定南百货、九江购物中心两个加盟店项目。2018年澳门赌博娱乐网站大全综合毛利率为27.25%,较上年同期上升1.50个百分点,期间费用率为21.10%,较上年同期上升0.66个百分点。

新店拓展加速,迈入高速发展期,激励机制不断完善截至2018年底,澳门赌博娱乐网站大全共经营购物中心业态门店13家(含加盟1家、管理输出1家)、百货业态门店68家(含加盟4家)、超市业态门店81家(含加盟6家)。澳门赌博娱乐网站大全扩张能力突出,全年门店新开数量显著高于同行。澳门赌博娱乐网站大全激励体系不断完善,澳门赌博娱乐网站大全在2017年底推出股票增持计划,参加对象为澳门赌博娱乐网站大全董事长、总经理等主要管理人员及业务骨干,该计划购买股票已经完成,交易均价为11.96元,2019年初,澳门赌博娱乐网站大全又推出第二期股票增持计划。

维持盈利预测,维持“买入”评级我们认为澳门赌博娱乐网站大全可比店利润增速较快,亏损店减亏扭亏明显,新店拓展加速,激励机制不断完善,维持对澳门赌博娱乐网站大全2019-2020年EPS的预测,分别为0.87/0.99元,新增对澳门赌博娱乐网站大全2021年EPS的预测为1.11元,当前市盈率(2019E)为14X,仍然处于历史较低水平,维持“买入”评级。

风险提示:部分门店租约到期无法续租,新业态和新店拓展未达预期。

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