序号证券代码证券简称预测机构最新评级目标价报告日收盘价预期涨幅盈利预测报告日期↓报告摘要
19年EPS20年EPS21年EPS
1601900南方传媒方正证券增持-8.670.00%0.830.92-2019-02-15报告摘要
2002661克明面业中信建投证券增持15.0013.5111.03%0.751.01-2019-02-15报告摘要
3002810山东赫达安信证券买入22.0018.5418.66%1.051.39-2019-02-15报告摘要
4002594比亚迪国海证券增持-53.720.00%1.391.75-2019-02-15报告摘要
5002583海能达招商证券买入-9.110.00%0.390.50-2019-02-15报告摘要
6002095生意宝光大证券增持-20.370.00%0.300.48-2019-02-15报告摘要
7600975新五丰兴业证券增持-5.260.00%0.330.94-2019-02-15报告摘要
8600487亨通光电华金证券买入-19.530.00%1.481.86-2019-02-15报告摘要
9600170上海建工中泰证券买入-3.270.00%0.370.42-2019-02-15报告摘要
10002594比亚迪光大证券增持56.1253.724.47%1.542.44-2019-02-15报告摘要
11002009天奇股份招商证券增持-9.070.00%0.600.83-2019-02-15报告摘要
12300369绿盟科技国海证券买入-10.440.00%0.260.31-2019-02-14报告摘要
13300078思创医惠招商证券增持-9.290.00%0.270.36-2019-02-14报告摘要
14000625长安汽车东方证券买入10.158.5818.30%0.140.92-2019-02-14报告摘要
15600879航天电子东北证券买入7.806.0229.57%0.260.32-2019-02-14报告摘要
16300751迈为股份东吴证券买入-171.390.00%6.868.92-2019-02-14报告摘要
17002798帝欧家居国盛证券买入-15.560.00%1.321.75-2019-02-14报告摘要
18300122智飞生物国盛证券买入-39.130.00%1.672.26-2019-02-14报告摘要
19600383金地集团东莞证券买入-11.170.00%2.10--2019-02-14报告摘要
20603456九洲药业长城国瑞证券增持-7.270.00%0.360.47-2019-02-14报告摘要
21601066中信建投华金证券买入14.6013.0012.31%0.480.52-2019-02-14报告摘要
22002158汉钟精机安信证券增持10.008.8213.38%0.500.60-2019-02-14报告摘要
23002639雪人股份安信证券增持9.077.6119.19%0.060.11-2019-02-14报告摘要
24002074国轩高科太平洋买入19.8013.3648.20%0.791.03-2019-02-14报告摘要
25601860紫金银行万联证券增持---0.38--2019-02-14报告摘要
26600028中国石化东北证券买入6.245.866.48%0.520.54-2019-02-14报告摘要
27300529健帆生物安信证券买入52.3043.4120.48%1.311.72-2019-02-14报告摘要
28600004白云机场招商证券买入14.0012.1814.94%0.450.56-2019-02-13报告摘要
29002690美亚光电中泰证券增持-23.600.00%0.780.93-2019-02-13报告摘要
30002626金达威中信建投证券增持15.8012.7523.92%1.13--2019-02-13报告摘要
31002601龙蟒佰利申万宏源增持-12.570.00%1.501.81-2019-02-13报告摘要
32000625长安汽车国信证券买入-8.210.00%0.221.07-2019-02-13报告摘要
33600522中天科技天风证券增持-8.300.00%0.760.88-2019-02-13报告摘要
34600809山西汾酒联讯证券买入48.7641.6717.01%2.122.57-2019-02-12报告摘要
35300196长海股份中泰证券增持-8.890.00%0.770.91-2019-02-12报告摘要
36300569天能重工国信证券买入-17.270.00%1.622.08-2019-02-12报告摘要
37603886元祖股份方正证券增持-19.850.00%1.191.44-2019-02-03报告摘要
38002010传化智联民生证券增持-7.010.00%0.360.62-2019-02-03报告摘要
39600977中国电影民生证券增持-15.720.00%0.740.84-2019-02-03报告摘要
40000933神火股份中原证券增持-3.940.00%0.240.38-2019-02-03报告摘要
41300750宁德时代中原证券增持-78.400.00%2.062.48-2019-02-03报告摘要

宁德时代澳门赌博娱乐网站大全点评报告:澳门网上娱乐网址大全总体符合预期,动力龙头19年恢复增长

事件:1月29日,澳门赌博娱乐网站大全公布2018年年度澳门网上娱乐网址大全预告。
    投资要点:
    澳门赌博娱乐网站大全澳门网上娱乐网址大全总体符合预期。1月29日,澳门赌博娱乐网站大全公布2018年年度澳门网上娱乐网址大全预告:预计18年归属于上市澳门赌博娱乐网站大全股东的净利润区间为35.31亿元-37.50亿元,同比下降8.94%-3.30%;扣非后净利润区间为29.91亿元-31.76亿元,同比增长25.92%-33.70%。经测算,澳门赌博娱乐网站大全18年四季度净利润区间为11.53亿元-13.71亿元;扣非后净利润区间为10.06亿元-11.91亿元,四季度澳门网上娱乐网址大全低于市场预期。18年澳门赌博娱乐网站大全净利润下降主要系17年上半年转让了北京普莱德的股权取得处置收益影响,而扣非后净利润增长主要原因系三点:一是我国新能源汽车行业持续高增长,带动国内动力电池需求增长;二是澳门赌博娱乐网站大全在动力电池领域具备显著行业地位,产能释放带动澳门赌博娱乐网站大全产销量增长;三是澳门赌博娱乐网站大全持续加强费用管控,费用占收入的比例降低。
    18年我国新能源汽车持续高增长 预计19年延续高增长。2017年,我国新能源汽车合计销量76.78万辆,同比增长53.03%,合计占比2.65%;18年合计销量124.67万辆,同比增长62.38%,合计占比4.43%,全年销量略超市场预期。伴随我国新能源汽车产销高增长,我国动力电池需求持续高增长。据:2018年我国动力电池累计装机量为57.35GWh,累计同比增长57.0%,其中新能源乘用车装机量达到32.86GWh,占总装机量的57.3%,同比增长137.0%,成为动力电池的主要需求增长点。伴随技术进步及我国对新能源汽车行业持续政策支持,19年我国新能源汽车仍将保持20%以上的增长,预计全年销量将超过150万辆;新能源汽车销量增长将电动动力电池需求高增长。
    澳门赌博娱乐网站大全动力电池领域具备显著行业地位。GGII显示:2015年以来,澳门赌博娱乐网站大全动力电池系统效率连续在动力电池企业排名前三位,2017年以11.85GWh出货量跃居全球第一。根据工信部和盖世汽车:2018年宁德时代累计装机量达到23.54GWh,同比翻倍增长,预计有望稳居全球第一。同时,澳门赌博娱乐网站大全已与一汽、北汽、吉利、上汽、上汽通用五菱、长安汽车、蔚来、广汽、奇瑞、长城、东风、江淮等国内主流整车企业建立合作关,并与宝马等国际优质客户签署了战略合作协议。澳门赌博娱乐网站大全客户结构和出货数据显示:澳门赌博娱乐网站大全在动力电池领域具备显著行业地位,且与主力车企的配套优势显著。澳门赌博娱乐网站大全作为全球动力电池领先企业及行业龙头,预计19年澳门赌博娱乐网站大全澳门网上娱乐网址大全仍将受益于动力电池系统产销量增长。
    19年动力电池行业竞争持续加剧 产能和技术为行业护城河。动力电池属于典型的技术与资金密集型行业,其发展趋势为高能量密度。预计19年我国动力电池行业竞争仍将加剧,主要基于如下两方面:一是动力电池价格仍将持续下行,正常年均降幅约10%。同时,行业主要企业毛利率总体持续下滑,侧面验证行业竞争加剧,但不同企业之间因产品质量不同差别显著;二是我国正进一步加大全球开放的力度,如特斯拉已在上海独资建立超级工厂,全球动力电池领先企业LG化学、三星等18年均加大了在我国动力电池相关项目的投资力度。面对激烈的行业竞争,我们认为产能规模和技术为行业核心护城河,具体而言:规模优势是产品持续降价的主要驱动力之一,而动力电池属于技术密集型行业,唯有持续高研发投入其产品才更具竞争力。近年来,澳门赌博娱乐网站大全持续保持较高研发投入,18年上半年研发投入超7亿元,在澳门赌博娱乐网站大全营收中占比7.67%。另外,澳门赌博娱乐网站大全18年9月实施了限制性股票激励计划,该激励方案实施将激发管理团队的积极性,提升澳门赌博娱乐网站大全经营效率,利好澳门赌博娱乐网站大全长远发展。
    维持给予澳门赌博娱乐网站大全“增持”评级。考虑股权激励对澳门赌博娱乐网站大全澳门网上娱乐网址大全摊薄影响,预测澳门赌博娱乐网站大全2018-19年全面摊薄后的EPS分别为1.68元、2.06元,按1月29日按76.68元收盘价计算,对应的pe分别为45.7倍和37.2倍。目前估值相对行业水平偏高,考虑行业发展前景及澳门赌博娱乐网站大全行业地位,维持澳门赌博娱乐网站大全“增持”投资评级。
    风险提示:澳门赌博娱乐网站大全项目进展不及预期;动力电池价格下降超预期;行业竞争加剧;我国新能源汽车政策执行力度和进展低于预期;上游材料价格大幅波动。

42600054黄山旅游光大证券买入12.329.2333.48%0.560.60-2019-02-02报告摘要
43300274阳光电源中信建投证券买入-11.770.00%0.670.81-2019-02-02报告摘要
44600547山东黄金天风证券买入-30.900.00%1.020.89-2019-02-02报告摘要
45603993洛阳钼业中原证券增持-3.900.00%0.240.26-2019-02-02报告摘要
46300294博雅生物广发证券买入-27.240.00%1.341.69-2019-02-02报告摘要
47300755华致酒行天风证券增持31.68--1.191.52-2019-02-02报告摘要
48600803新奥股份天风证券买入13.9010.2335.87%1.261.39-2019-02-02报告摘要
49300098高新兴民生证券增持-7.160.00%0.440.53-2019-02-02报告摘要
50603127昭衍新药光大证券买入-53.000.00%1.331.78-2019-02-02报告摘要
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