序号证券代码证券简称预测机构最新评级目标价报告日收盘价预期涨幅每股收益报告日期↓报告摘要
本次预测上次预测
1601012隆基股份中泰证券买入-20.850.00%1.221.202019-01-18报告摘要
2002024苏宁易购方正证券买入-10.860.00%1.841.062019-01-18报告摘要
3600383金地集团东北证券买入14.0010.1537.93%2.572.402019-01-18报告摘要
4600919江苏银行中泰证券增持-6.050.00%11.031.202019-01-18报告摘要
5300628亿联网络东方证券增持77.4473.555.29%3.523.372019-01-18报告摘要
6002353杰瑞股份东吴证券买入-16.360.00%0.940.842019-01-18报告摘要
7000651格力电器招商证券买入45.0038.6616.40%4.864.682019-01-18报告摘要
8300628亿联网络国泰君安增持84.6073.5515.02%3.653.342019-01-18报告摘要
9603338浙江鼎力东吴证券增持-59.340.00%2.562.422019-01-18报告摘要
10002353杰瑞股份中国银河证券买入-16.360.00%0.870.742019-01-18报告摘要
11601668中国建筑申万宏源买入-5.700.00%1.050.992019-01-18报告摘要
12601012隆基股份东吴证券买入29.0020.8539.09%1.311.152019-01-18报告摘要
13600606绿地控股华泰证券买入6.906.2410.58%1.151.102019-01-17报告摘要
14603323吴江银行中泰证券增持-6.430.00%0.650.572019-01-17报告摘要
15001979招商蛇口民生证券增持-18.120.00%2.502.482019-01-17报告摘要
16600567山鹰纸业民生证券增持-3.280.00%0.710.702019-01-16报告摘要
17600872中炬高新广证恒生咨询买入-28.850.00%1.000.962019-01-16报告摘要
18002405四维图新安信证券买入20.0016.2623.00%0.420.362019-01-16报告摘要
19000661长春高新天风证券买入-183.000.00%7.747.652019-01-16报告摘要
20300394天孚通信天风证券增持-26.950.00%0.830.772019-01-16报告摘要
21300034钢研高纳东莞证券增持-9.600.00%0.270.252019-01-16报告摘要
22002419天虹股份光大证券买入-10.950.00%0.900.832019-01-16报告摘要
23000661长春高新兴业证券增持-169.910.00%7.396.572019-01-15报告摘要
24000860顺鑫农业安信证券买入45.0034.6130.02%1.881.342019-01-15报告摘要
25601933永辉超市方正证券买入-8.210.00%0.250.232019-01-15报告摘要
26300628亿联网络兴业证券增持-77.070.00%3.393.362019-01-15报告摘要
27600845宝信软件安信证券买入28.0022.9621.95%0.930.812019-01-15报告摘要
28300037新宙邦中泰证券买入-23.220.00%1.111.072019-01-15报告摘要
29600383金地集团光大证券买入12.3110.0023.10%2.051.872019-01-15报告摘要
30600845宝信软件西南证券买入-22.960.00%1.000.982019-01-15报告摘要
31300037新宙邦东方证券增持28.0823.2220.93%1.041.032019-01-15报告摘要
32300349金卡智能中泰证券买入-16.450.00%1.341.312019-01-15报告摘要
33300529健帆生物中信建投证券买入-39.480.00%1.311.222019-01-15报告摘要
34300037新宙邦兴业证券增持-23.220.00%1.091.072019-01-15报告摘要
35603298杭叉集团招商证券买入-12.320.00%1.091.082019-01-14报告摘要
36300699光威复材华泰证券增持42.0037.6811.46%1.401.272019-01-14报告摘要
37000625长安汽车西南证券增持-7.640.00%0.430.322019-01-14报告摘要
38000603盛达矿业招商证券买入-8.980.00%0.720.622019-01-14报告摘要
39000603盛达矿业中泰证券买入-8.980.00%0.720.592019-01-14报告摘要
40601155新城控股兴业证券买入-24.530.00%6.345.732019-01-11报告摘要
41002475立讯精密招商证券买入30.0014.91101.21%0.920.912019-01-11报告摘要
42000430张家界中信建投证券增持7.005.1835.14%0.190.122019-01-11报告摘要
43002475立讯精密中信建投证券买入-14.910.00%0.880.842019-01-11报告摘要

立讯精密:行业疲弱下全年澳门网上娱乐网址大全再超预期,维持首推

事件
    立讯精密发布2018年澳门网上娱乐网址大全上修公告
    简评
    公告上调2018年全年澳门网上娱乐网址大全区间,再次超出市场预期
    立讯发布澳门网上娱乐网址大全修正公告,预计2018年归母净利润为26.2-27.9亿,同比增长55-65%,高于此前三季报披露的区间24.5-26.2亿(同比45-55%)。上调后Q4单季净利润为9.6-11.3亿,同比增长57-85%。考虑到Q4确认股权激励费用及资产减值(双赢商誉)各几千万,实际经营澳门网上娱乐网址大全更好。我们判断消费电子、通讯等业务对澳门网上娱乐网址大全超预期均有重要贡献。
    消费电子业务在行业疲弱下仍一枝独秀
    我们了解到苹果在经过Q3新机备货高峰后,后续拉货力度减弱,而国产机需求亦在Q4下半段放缓。在此行业背景下,立讯仍实现强劲增长主要得益于:1)具有优秀的产品结构,新切入产品较多,包括苹果无线充电、LCP天线、马达等;2)部份老产品销量/份额超预期提升,包括AirPods、Watch等;3)学习能力突出、内部经营效率提升,致使爬坡进程和利润率提高超预期。
    非消费电子业务快速成长,确定受益于5G及汽车电子化
    Q4数据中心、通信设备等订单饱满,故通讯部门整体表现亮眼。随着大客户份额倾斜、通讯设备以及汽车连接等产品放量,非消费电子业务将延续高速增长势头。我们判断18年通讯和汽车业务占比达10%+,且中长期受益于5G及汽车电子化带动,其占比有望逐步提升。5G相关业务占比到2020年望达20%左右,相对于2017年相当于再造半个立讯。
    即使考虑较悲观情形,立讯2019年利润仍大概率实现快速增长
    虽然iPhone销量短期有一定压力,但综合考虑AirPods上调、非消费电子业务快速增长、新业务稳定后利润率提升等因素,我们判断19年利润无忧,尤其上半年即使悲观假设iPhone出货(Q1环比降40%,Q2环比降20%),仍能实现高增长。
    中长期逻辑清晰,坚定推荐
    立讯18年澳门网上娱乐网址大全超预期,大客户核心零组件已奠定消费电子龙头地位,智能机短期销量波动为“后4G”阶段性问题,市场亦在逐步消化,未来几年5G商用将大大缩短换机周期。而通讯、汽车电子等领域弹性初步显现,长期对标安费诺的业务布局,成长空间和路径确定。考虑到盈利能力超预期提升等因素,我们小幅上调2018-20年净利润预测至27.0/36.3/46.7亿(原为25.5/34.5/46.1亿),对应PE为21/16/12x。继续强烈推荐。
    风险提示
    大客户出货不及预期,汽车业务进展具有不确定性。

44601155新城控股民生证券增持-24.530.00%6.405.602019-01-11报告摘要
45601155新城控股西南证券买入-24.530.00%5.495.372019-01-11报告摘要
46300073当升科技上海证券增持-27.100.00%1.010.932019-01-10报告摘要
47600519贵州茅台广发证券买入-616.120.00%32.4430.822019-01-10报告摘要
48300073当升科技东吴证券买入-27.100.00%0.970.922019-01-10报告摘要
49002475立讯精密天风证券买入-13.990.00%0.920.912019-01-10报告摘要
50002402和而泰天风证券买入12.786.9783.36%0.440.432019-01-10报告摘要
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