序号证券代码证券简称预测机构最新评级目标价报告日收盘价预期涨幅每股收益报告日期↓报告摘要
本次预测上次预测
1000671阳光城西南证券买入-8.610.00%1.020.982019-03-19报告摘要
2002191劲嘉股份天风证券买入-10.260.00%0.630.622019-03-18报告摘要
3300568星源材质安信证券买入37.5028.7730.34%2.031.442019-03-18报告摘要
4000498山东路桥光大证券买入-6.090.00%0.660.622019-03-18报告摘要
5002228合兴包装招商证券买入-5.370.00%0.350.292019-03-18报告摘要
6600588用友网络东吴证券买入-33.340.00%0.460.452019-03-18报告摘要
7002821凯莱英平安证券买入-94.500.00%3.242.522019-03-18报告摘要
8000860顺鑫农业东方证券买入62.7249.7226.15%1.961.952019-03-18报告摘要
9002916深南电路光大证券买入-118.820.00%4.393.222019-03-18报告摘要
10300590移为通信天风证券增持-44.300.00%1.091.082019-03-18报告摘要
11002821凯莱英渤海证券增持-94.500.00%2.742.622019-03-18报告摘要
12603019中科曙光安信证券买入65.0058.2411.61%0.970.922019-03-18报告摘要
13002352顺丰控股方正证券增持-35.990.00%1.210.942019-03-18报告摘要
14000498山东路桥国泰君安增持7.376.0921.02%0.670.652019-03-18报告摘要
15000671阳光城申万宏源增持-7.960.00%1.081.022019-03-18报告摘要
16600588用友网络国泰君安增持40.8033.3422.38%0.480.462019-03-18报告摘要
17002807江阴银行中泰证券增持-6.380.00%0.520.492019-03-18报告摘要
18000671阳光城中信建投证券买入9.507.9619.35%1.010.992019-03-18报告摘要
19300383光环新网长江证券买入-18.180.00%0.630.602019-03-18报告摘要
20600050中国联通东吴证券买入-6.950.00%0.190.182019-03-15报告摘要
21002916深南电路财富证券买入-119.800.00%3.293.162019-03-15报告摘要

深南电路:盈利能力快速提升,迎接5g和ic载板发展机遇

三大业务齐头并进,盈利规模快速增长。2018年澳门赌博娱乐网站大全实现营业总收入76.02亿元,同比增长33.68%,实现归母净利润6.97亿元,同比增长55.61%;其中,PCB业务收入同比增长38.15%,封装基板业务收入同比增长25.52%,电子装联业务收入同比增长27.08%,三项业务均实现较快增长。从业务收入结构上看,PCB业务营收占比为70.76%,三项业务营收占比与2017年基本持平。澳门网上娱乐网址大全增长的主要原因是下游通信设备厂商需求旺盛和南通募投项目产能爬坡顺利,电子装联业务PCB订单带动较快增长,硅麦克风、射频模块等封装基板业务保持增长势头。澳门赌博娱乐网站大全预计2019年一季度实现归母净利润1.64-1.87亿元,同比增长40%-60%,盈利规模呈现加速澳门网上赌博网站大全态势。
    盈利质量稳步提升。澳门赌博娱乐网站大全2018年整体毛利率23.33%,同比提升0.85pct,净利率9.17%,同比提升1.3pct。其中,PCB业务2018年毛利率23.04%,同比提升0.7pct,封装基板业务毛利率29.7%,同比提升3.57pct,电子装联业务毛利率18.23%,同比下降0.9pct。毛利率提升的主要原因是4G基站订单保持稳定的同时,5G产品小批量供货带来产品价值量小幅提升,此外,服务器领域需求拉动相关产品出货,PCB产品结构的改变推动毛利率微增。澳门赌博娱乐网站大全自动化生产线的运行降低了人工费用和制造费费用,叠加部分高层数产品的良率提升推动了净利率的提高。
    产能布局层次清晰,迎接5G建设和IC载板国产化机遇。澳门赌博娱乐网站大全拥有龙岗、无锡及南通三大生产基地,其中南通和无锡工厂为募投新增产能,募投产能瞄准4G、5G无线基站建设和IC载板国产化替代机遇。2018年底,南通工厂产能爬坡顺利,产能利用率达到80%左右,考虑到实际投资金额已大幅超出规划规模,预计实际产能已超出规划产能,2019年一季度产能有望进一步提升。澳门赌博娱乐网站大全目前正在筹备发行可转债的相关事宜,未来3-5年PCB产能有望持续增加,此外,无锡工厂建设进度已超过70%,预计2019年7月开始释放60万平米年产能。澳门赌博娱乐网站大全产能储备丰沛,层次性较强,能够为澳门网上娱乐网址大全增长提供持续动力。
    维持“推荐”评级。澳门赌博娱乐网站大全作为数通PCB领域领跑者,在技术工艺、客户资源、产能储备上具备相对竞争优势,盈利规模呈加速增长态势。数通PCB产品层数一般在16层以上导致行业具备较高的工艺壁垒,叠加通信设备厂掌握话语权且产品迭代快、定制化程度高,客户稳定性较强。A股上市标的中,沪电股份在数通PCB领域是澳门赌博娱乐网站大全主要竞争对手,在毛利率、产能规模、研发投入方面均处于快速追赶态势。IC载板业务方面,澳门赌博娱乐网站大全是少数具备技术能力和大客户资源的内资企业,国产替代空间巨大,无锡工厂未来两年的产能释放将为澳门赌博娱乐网站大全打开长期增长空间。在5G逐步纳入新基建范畴,未来发挥带动经济增长和产业升级作用的背景下,我们看好澳门赌博娱乐网站大全在5G建设周期中的澳门网上娱乐网址大全增长潜力,预计2019-2021年实现归母净利润9.3、12.5、17.2亿元,EPS分别为3.29、4.43、6.07元,对应当前股价PE分别为35.8、26.5、19.4X,维持“推荐”评级。考虑到中美贸易摩擦仍然存在一定的不确定性,给予澳门赌博娱乐网站大全2019年37-42倍PE,对应估值区间为121.73-138.18元。
    风险提示:5G商用进展不及预期、IC载板产能释放不及预期、中美贸易摩擦走势存在不确定性、原材料价格及汇率波动风险。

22300059东方财富申万宏源增持-19.410.00%0.370.342019-03-15报告摘要
23002916深南电路上海证券增持-119.800.00%3.522.932019-03-15报告摘要
24600031三一重工天风证券买入-11.660.00%1.150.972019-03-15报告摘要
25000860顺鑫农业中泰证券买入-45.200.00%2.272.032019-03-15报告摘要
26600315上海家化东方证券增持35.0731.5311.23%1.070.922019-03-15报告摘要
27601318中国平安万联证券增持-72.800.00%6.966.732019-03-15报告摘要
28600315上海家化中国银河证券买入-31.530.00%1.070.862019-03-15报告摘要
29000860顺鑫农业东吴证券买入-45.200.00%2.502.052019-03-15报告摘要
30300395菲利华中泰证券增持-19.360.00%1.010.772019-03-15报告摘要
31300747锐科激光长江证券买入-179.010.00%4.394.292019-03-15报告摘要
32002810山东赫达长江证券买入-25.300.00%1.210.962019-03-15报告摘要
33603659璞泰来东吴证券买入-55.300.00%2.001.692019-03-14报告摘要
34300423鲁亿通东北证券买入46.2928.2663.80%2.011.982019-03-14报告摘要
35002648卫星石化上海证券增持-13.800.00%1.261.052019-03-14报告摘要
36002916深南电路民生证券增持-117.550.00%3.413.242019-03-14报告摘要
37603659璞泰来广发证券买入-55.300.00%1.811.752019-03-14报告摘要
38002841视源股份国泰君安增持92.7078.4318.19%2.061.992019-03-14报告摘要
39600315上海家化申万宏源增持-32.500.00%0.840.832019-03-14报告摘要
40002128露天煤业安信证券买入12.408.8939.48%1.381.322019-03-14报告摘要
41600803新奥股份中信建投证券买入-11.590.00%1.321.282019-03-14报告摘要
42002593日上集团浙商证券买入-3.880.00%0.160.152019-03-14报告摘要
43600803新奥股份华金证券买入-11.590.00%1.351.332019-03-14报告摘要
44601318中国平安海通证券买入-71.540.00%7.456.732019-03-14报告摘要
45603456九洲药业浙商证券买入-9.950.00%0.440.362019-03-13报告摘要
46002242九阳股份申万宏源买入-20.470.00%1.141.092019-03-13报告摘要
47600999招商证券申万宏源增持-17.780.00%0.920.732019-03-13报告摘要
48002648卫星石化方正证券买入-14.160.00%1.281.262019-03-13报告摘要
49002128露天煤业中泰证券买入-8.970.00%1.381.332019-03-13报告摘要
50002458益生股份东北证券买入58.0049.8016.47%3.761.172019-03-13报告摘要
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